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本周，CBOT玉米先抑后扬，期价创出10年高点后进行调整。周初的两天，CBOT玉米期货收低,因市场已呈技术性超买,易于受到获利了结的冲击。1 一些对冲基金展开抛售,且季节性收割压力也令市场承压,但跌幅有限,因多头继续预计全球2007年谷物供应将下降,玉米需求料将旺盛,这使得玉米价格保持强劲。周三开始，因出口、畜牧和乙醇行业的需求热度不减,激发新一轮基金买盘。市场仍尝试从交易商或农户那里获得玉米供应,此外月初新资金流入亦有利市场。一些交易商表示,基金正从原油等商品市场转向玉米市场。周四，CBOT玉米期货劲扬逾3%至10年高位,因预计美国明年玉米供应减少将超出预期,激发了基金买盘。12月合约盘中一度涨停,劲扬20美分,不过买需自此便开始衰退。对冲卖盘及农户卖盘令玉米期货在收盘时回吐涨势。周五CBOT玉米期货市场走出整理行情，期价于日内低点开盘、全天呈双边震荡态势，成交较前日创纪录天量也有明显萎缩，最终各主要月合约以下跌2.5美分收盘于342 .25美分。
CBOT玉米市场经历了本周前几天的大涨后看上去已有些疲劳，所以趁周末到来之际做出休整。当天尾盘，玉米市场受大豆上涨带动曾作反弹努力，但因少缺少持续买盘动能，期价很快又滑落至更低水平。此外，由于下周四美国农业部将公布新月度供需报告，在经历了近期强劲反季节性上涨之后，交易商们看上去也有调整玉米持仓的要求。
自今年8月18日跌至合约低点以来，受强劲国内需求以及产量下降担忧支撑，12月玉米累计反弹幅度已经超过100美分。 据盘后CFTC公布的持仓，截止10月31日(周二)基金持有CBOT玉米期货净多单21.9万张，较前一周减少6575张。
国内大连玉米本周走出了稳步攀升的行情，持仓量大幅增加。周初，在美盘的回落调整下，大连玉米也有所回调，但10日均线构成有效支撑，进行的是强势整理。从周三开始，主力合约持仓激增，持仓量由56万多手增加至64万多，远月合约也出现了不同程度的增仓。尤其是在周五，行情增仓放量，表明多空对后市分歧加大，主力双方互不相让。当日各主要月合约均创出近期新高。主力合约最高见1501元/吨。午后，受连豆走低带动，期价有所回落，尾市以小阳星报收。C0705收盘于1489元/吨，增仓48164手；C0707报收于1544元/吨，增仓21066手；C0709收盘于1586元/吨，增仓9922手。
目前，11月1日与2日之间的缺口和5日均线对期价构成支撑，期价重心小幅上移，多方略显优势。形态上看，主力合约只有迅速站稳近期振荡箱体的上轨，才能巩固战果，取得绝对优势。盘面上，几个主要月合约仍维持着良好的升水排列格局，远月合约的上升形态更为好看一些，预计后市将继续攀升。
基本面上看，近一个月以来，吉林省玉米深加工企业相继收购新玉米。从开秤起，收购价格一直保持坚挺，基本上延续了对陈玉米价格的默认。然而上周开始，领跑国内玉米深加工的长春大成新玉米收购价格几日内连续三次下调，降幅达60元/吨。距离新玉米集中上市仅10天左右时间，大成的连续降价在外省人士看来似乎有了新粮开闸的前兆。然而，在吉林省内多数玉米深加工企业并没有对大成的降价做出回应，一致的保持坚挺，甚至有企业上调了收购价格。由于当地农民不习惯早上市，而致使许多企业价格高企却少有本地新粮。所以，为保证库存安全，深加工企业挂出高价是必要的；而为了吸引外地粮源，还必须得把其运输成本考虑进来。所以不是不想降，而是实在不敢降。
周末，吉林省内玉米深加工企业收购价格平稳。其中，长春大成的收购价格为1200元/吨，公主岭黄龙的收购价格为1200元/吨，松源赛力事达的收购价格为1290元/吨，吉林燃料乙醇收购价为1080元/吨。市场传言长春大成将在下周恢复收购数量，同时，其他家企业也均表示不会轻易调整价格。
操作上，建议多单继续持有。
（华证期货农产品研发中心 崔伟杰） |
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